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：1月M2和新贷款低于预期
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然而，短期内该政策的力度不会放松。
上海(路透社)-中国人民银行周二发布的数据显示，1月份广义货币供应量(M2)和新增贷款低于预期，表明政府在年初对银行信贷的严格控制产生了一定效果。但为了防止数据反弹，预计短期内不会放松政策力度。
2011年第一个月新增人民币贷款1.04万亿元，低于路透社此前调查的1.2万亿元人民币的中值，显著低于去年同期1.39万亿元的水平；
平安证券(Ping An Securities)固定收益研究主管石磊表示：“低于预期的新增贷款必须是过度压力的结果，比如签订一份不发放贷款的合同，可能会延长到下个月，这将加大2月份的信贷压力，”平安证券(Ping An Securities)固定收益研究主管石磊表示。
他说，如果我们看这些数据，，但不能忘记，。如果政策放松，任何时候都会出现反弹，因此调控政策仍将保持一定的力度。
据中国央行统计，今年1月底，中国贷款余额为48.35万亿元，同比增长18.5%。路透调查的中值增幅为18.7%。
渣打银行（中国）宏观经济分析师李伟（LiWei）表示，M2增长的快速下降表明，在存款准备金率增加数次后，货币倍增率大幅下降。今年的M2目标是16%，所以紧缩是不可避免的。
中国人民银行在上一份货币政策执行报告中首次明确表示，今年M2增长目标为16%，但尚未设定信贷增长目标，在满足经济发展的合理资本需求的同时，将保持有利于物价总体基本稳定的适当货币条件。
中央银行还表示，从适度宽松转向稳健货币政策，意味着以M2为代表的货币供应总量增长应低于适度宽松时期，并降至稳健货币政策前一阶段的总体水平；第二，社会融资和贷款总量要保持合理适度的增长。[ID：nCN 1582539]
2010年，中国金融机构新增贷款7.95万亿元，超过了此前约7.5万亿元的目标。
*政策的力度不会减弱*
中国过去两年的信贷总额接近18万亿元，这直接导致了国内通货膨胀的稳步上升。中国人民银行三次上调利率，七次上调存款准备金率。，第一季度要综合运用多种货币政策工具，保持社会融资的合理规模和速度，防止年初信贷异常发放。[ID：nCN 1555129]
李炜指出，新增贷款略超过1万亿元，表明中国商业银行的新增贷款上月仍处于压缩状态，月下半月开始放缓贷款速度。，每年新增贷款约7万亿欧元，应该是可控的目标。
他还表示，鉴于当今CPI的增长，尽管月度低于预期但持续的压力，但价格上涨的所有原因都没有改变，包括国内经济增长、商品价格上涨和劳动力成本上升。因此，紧缩仍是央行未来的主要政策方向，保持对每年两次加息的期望。
美国国家统计局(NBS)今早公布的数据显示，1月CPI同比上涨4.9%，低于路透5.3%的调查中值.尽管官方当月调整了CPI权重，降低了食品价格的权重，但业内人士预计，中国未来的通胀将不那么乐观。[ID：nCN 1605573]
国海证券(GuohaiSecurities)固定收益分析师段吉华也表示，尽管市场现在觉得价格低于预期，但从央行在数据公布前加息的举措来看，这并不排除未来加息的可能性。下一个加息的关键时间可能是3月底和4月初。(完)
详情请浏览中央银行网页http：/www.pbc.gov.cn/public/goutongjiaoliu/524/2011/20110215145846227655522/20110215145846655522/20110215145846227655522_.html)
-周晓峰；校校乔延红
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